众多涂料企业年报公布，涂料市场是否正处在复苏之路上？

随着疫情而导致的国际经济局势不乐观以及国内经济大环境下行的原因，各行各业都进入了艰难时期，同时由于工业原料价格的上涨，涂料市场的利润空间进一步被压缩，然而随着房地产行业进入了寒冬，涂料市场的情况进一步下降。

那么，今年的涂料市场表现究竟如何？哪些细分涂料市场表现最好，哪些表现比较差？

建筑涂料市场需求回暖

今年一季度稳房地产政策加速落地，各地推出优化政策超百条，在政策加持以及前期积压需求释放带动下，全国商品房销售规模加快回升。根据国家统计局发布的一季度房地产销售和开发数据显示，2023年1-3月全国商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%，销售额30545亿元，增长4.1%，其中住宅销售面积和销售额分别增长1.4%和7.1%。

国家统计局数据显示，今年1-3月，房屋新开工面积24121万平方米，同比下降19.2%，降幅较1-2月扩大9.8个百分点。其中住宅新开工面积17719万平方米，下降17.8%，同比降幅较1-2月扩大9.1个百分点。此外，随着“保交楼”持续推进，一季度房屋竣工面积持续增长，其中住宅竣工面积14396万平方米，增长16.8%。

建筑涂料行业为典型的地产后周期市场，其需求与地产精装、毛坯房装修、存量房二次装修密切相关。从一季度数据来看，房地产市场明显改善，这推动了建筑涂料市场需求的回升。从三棵树、亚士创能等上市公司披露的季报来看，建筑涂料市场需求开始回暖。

季报显示，三棵树（603737）今年第一季度实现营业收入20.53亿元，同比增长20.92%；归母净利润为2642万元，上一年同期亏损为3873.87万元，实现扭亏为盈，主要系公司主营业务销量增加、毛利率提升及政府补助增加所致。

根据披露的主要经营数据显示，三棵树家装墙面漆业务2023Q1实现营收5.366亿元，同比增长16.33%；工程墙面漆营收6.416亿元，同比增长12.70%；胶黏剂营收1.195亿元，同比增长11.50%；基材与辅材3.159亿元，同比增长52.63%。从数据来看，零售和工程业务均实现了较好增长，其中零售仍维持高增长态势。

有机构分析认为，三棵树积极推进渠道结构战略性调整，聚焦零售高端转型和工程渠道优化拓展，精耕布局优质赛道并逐步发力旧改、学校、医院等小B端应用场景和下沉县级渠道，持续贡献新增长点。

季报显示，亚士创能（603378）今年第一季度实现营业收入4.915亿元，同比增长0.72%；归母净利润亏损1596万元，上一年同期亏损为3804.21万元，亏损面收窄。据了解，亏损面收窄一方面得益于收入的增长，另一方面是由原材料价格下滑推动的。

根据披露的主要经营数据显示，亚士创能功能型建筑涂料业务2023Q1实现营收3.396亿元，同比下降8.32%，其中：工程涂料业务营收2.657亿元，同比增长3.32%；家装涂料业务营收2147.59 万元，同比增长22.07%；配套材料业务营收5239.69万元，同比下降45.21%。从数据来看，受配套材料业务的拖累，该业务收入有所下滑，但工程和零售业务均实现了较好增长，其中零售业务增长强劲。

有观察员分析指出，公司实施有质量的渠道下沉，近年来经销端持续发力，推动了该公司零售业务的快速增长。同时，渠道与集采、地产与公建、新建与翻新、产品与服务等相结合的业态结构持续优化，使得公司工程涂料业务有所改善。

作为中国最大的建筑涂料企业，立邦中国今年一季度销售业绩保持了增长。根据立邦涂料此前披露的立邦中国2023年第一季经营业绩快报显示，立邦中国2023年第一季度实现销售收入为人民币56.82亿元，同比增长8%。关键的利润方面，预计与去年同期和前一季度相比将改善两个百分点以上。

数据显示，立邦中国建筑涂料业务2023年第一季度实现销售收入48.62亿元，同比增长13%，其中：零售收入同比增长19%，工程收入同比增长4%。从数据来看，零售和工程业务均实现了较好增长，其中零售仍维持高增长态势。

日前，阿克苏诺贝尔披露的一季报显示，该公司装饰涂料部门2023年第一季度实现销售收入为10.46亿欧元，同比增长5%，按固定汇率计算增长了9%，这主要是定价举措的结果。该公司表示，欧洲销量下滑部分被中国市场反弹带来的销量上升所抵消。

季报显示，阿克苏诺贝尔亚洲地区第一季度的销售收入下降了6%至2.71亿欧元，按固定汇率计算下降了1%。中国市场反弹带来的销量增长被较低的定价和组合所抵消。该公司首席执行官评论称，“基于稳健的利润率管理，我们能够实现盈利能力的强劲连续增长，欧洲的销量好于预期，中国的反弹，使涂料业务受益。”

按地区销售收入来看，阿克苏诺贝尔北亚地区装饰涂料业务2023年第一季度实现销售收入为1.23亿欧元，上年同期为1.32亿欧元；高性能涂料业务销售收入为2.61亿欧元，上年同期为2.65亿欧元。北亚地区两大部门合并销售收入为3.84亿欧元，上年同期为3.97亿欧元。

根据披露的资料显示，阿克苏诺贝尔中国区2023年第一季度销量同比增长中个位数，装饰漆零售业务销售有所改善。其中，装饰漆业务增长较弱，但汽车和特种涂料、船舶和防护涂料业务增长较强。同时，该公司还预计中国区2023年销量将实现双位数增长。

作为中国涂料头部企业，立邦、三棵树、多乐士、亚士今年第一季度建筑涂料业务销售业绩均表现较好，特别是零售业务保持强劲增长态势，同时工程业务也逐步回暖。这意味着，建筑涂料市场整体开始复苏，零售端市场复苏步伐较快，而工程端市场稍弱。

随着“保交楼”持续推进，一季度房屋竣工面积持续增长，其中住宅竣工面积14396万平方米，增长16.8%。但房地产仍在调整和修复过程中，一季度房地产开发投资同比降幅略有扩大。1-3月全国开发投资25974亿元，同比下降5.8%，其中住宅投资19767亿元，下降4.1%。

当前房企仍处于“保交楼”、去库存的关键阶段，房企到位资金降幅收窄，房企拿地开工积极性还有待改善。不过有机构预测，2023年房屋竣工面积约为9.4亿㎡，同比上升约为19.5%，2023年竣工端数据有望呈现触底反弹态势。随着交房周期到来以及“保交楼”的背景下，新开工有望加速向竣工传导，支撑地产链需求，将带动下游建筑涂料、保温材料及防水材料等建材需求回暖。

值得一提的是，今年第一季度，建筑涂料市场的利润有望得到修复，主要原因是原材料价格的下降，以及市场需求回暖。根据三棵树披露的数据显示，乳液、钛白粉、颜填料、助剂、树脂、溶剂、单体平均采购单价分别同比下降24.29%、26.04%、12.50%、15.30%、24.77%、20.29%、32.12%。

根据亚士创能披露的数据显示，乳液、钛白粉、聚苯乙烯颗粒、树脂、助剂、硅酸钙板、颜填料平均采购单价分别同比下降23.04%、24.00%、10.05%、15.76%、13.12%、5.68%、20.97%。其中，乳液、钛白粉、颜填料三种主要原材料采购价格下滑幅度比较大。

汽车涂料市场分化

根据中国汽车工业协会公布的数据显示，2023年1-3月，中国汽车产销累计完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期呈现小幅下滑，汽车终端市场依然相对疲软，国内有效需求尚未完全释放，汽车消费恢复还相对滞后。

数据显示，1-3月，乘用车产销分别完成526.2万辆和513.8万辆，同比分别下降4.3%和7.3%。1-3月，商用车产销分别完成94.8万辆和93.8万辆，同比分别下降3.9%和2.9%。从数据来看，乘用车、商用车市场需求均处于疲软状态。

虽然整个汽车工业产销下滑，但新能源汽车产销仍维持高增长态势。数据显示，1-3月，新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的26.1%。

根据立邦涂料前不久披露的立邦中国2023年第一季度经营业绩快报显示，立邦中国2023年第一季度实现销售收入为人民币56.82亿元，同比增长8%。其中，汽车涂料业务收入4.82亿元，同比下降19%。立邦是中国第五大汽车涂料企业，汽车涂料业务也是该公司第二大业务板块。

作为中国第一大商用车涂料企业，金力泰（300225）今年第一季度实现营业收入1.597亿元，同比下降6.07%；归母净利润亏损346万元，同比增长86.80%。据悉，该公司营收下滑主要是因为商用车市场需求下滑导致公司下游客户对汽车涂料的需求量有所下降。

作为中国主要的汽车修补漆企业，东来技术（688129）今年第一季度实现营业收入约8326万元，同比增长8.87%；归属于上市公司股东的净利润约305万元，同比下降72.32%，主要系原材料价格上涨，同时公司处于战略发展阶段，为加强人才团队建设、市场开拓导致销售费用和管理费用增加。

财报显示，松井股份（688157）今年第一季度实现营业收入9420.59万元，同比下降19.50%；归属于上市公司股东的净利润303.47万元，同比下降84.85%。其中，乘用汽车涂料业务方面，公司与主要的核心战略客户合作的新车型项目交付时间多集中在下半年，部分在手订单出货量一季度短期承压，乘用汽车领域共实现营业收入1659.11万元，同比增长45.11%。

财报显示，PPG今年第一季度实现净销售额为43.80亿美元，同比增长2%。实现净利润2.64亿美元，同比增长1367%。该公司表示，亚太地区的销量同比下降中位数或个位数，最主要的影响是本季度初中国疫情中断，以及春节假期后制造业活动恢复放缓。

PPG介绍说，在中国，对PPG汽车修补漆产品的需求随着本季度的进展而有所改善。从业务部门的角度来看，全球汽车OEM涂料的有机销量同比增长了近10%，这得益于销售价格的上涨和销量的同比增长。在中国，汽车零售销售较2022年第一季度有所下降；然而，电动汽车的销售继续加速，PPG也处于良好的地位，使该公司在本季度的表现优于该行业。

财报显示，艾仕得今年第一季度的净销售额同比增长9.4%至12.839亿美元。营业利润为1.253亿美元，同比增长45.2%。实现归母净利润为6050万美元，同比增长45.78%。从披露的资料来看，艾仕得中国区乘用车涂料业务需求增长强劲，而汽车修补漆、工业涂料也需求疲软，商用车涂料需求出现下滑。

根据披露的资料显示，阿克苏诺贝尔中国区2023年第一季度销量同比增长中个位数。其中，汽车和特种涂料、船舶和防护涂料业务增长较强。同时，该公司还预计中国区2023年销量将实现双位数增长。

从上述来看，汽车涂料市场出现了分化，立邦中国汽车涂料业务收入下滑，但PPG、艾仕得的乘用车涂料业务收入增长良好，主要得益于新能源汽车的快速增长；此外，随着新冠疫情的解除，人们驾车出行频率增多，汽车修补漆市场需求复苏，使得东来技术、PPG的汽车修补漆业务有所改善。不过，受上游商用车市场需求低迷的影响，商用车涂料市场需求仍维持疲软状态。
    

工业涂料整体市场需求仍疲软

工业涂料广泛应用于汽车、船舶、集装箱、风电、核电、轨道交通装备、航空航天、桥梁、海洋工程装备、港口装备、石化装备以及家电、手机、包装、铝型材等各个领域。工业涂料企业受其下游应用领域的景气程度、供需关系影响，经营业绩往往存在一定波动性。从一季度来看，不同的涂料下游应用行业市场表现不同，造成了不同涂料细分市场的需求景气度有差异。

财报显示，渝三峡Ａ（000565）今年第一季度实现营业收入约1.13亿元，同比增长13.77%。实现归属于上市公司股东的净利润约-1733万元，同比下降134.29%，主要是报告期参股公司新疆信汇峡清洁能源有限公司缴纳消费税导致利润亏损，影响公司确认投资收益同比大幅减少所致。

作为国内主流的轨道交通装备涂料企业，飞鹿股份（300665）今年第一季度实现营业收入约1.06亿元，同比增加115.82%，主要系结算进度加快、销售量增加等综合因素所致。归属于上市公司股东的净利润约365万元，同比增长135.04%。

作为国内乃至全球领先的光纤涂料企业，飞凯材料（300398）今年第一季度实现营收约6.02亿元，同比减少30.47%，主要系报告期内公司业务受所属行业市场因素影响，营业收入较上年同期减少所致。归属于上市公司股东的净利润约7237万元，同比减少47.84%。

财报显示，广信材料（300537）今年第一季度实现营收1.046亿元，同比下降30.05%，主要系报告期内公司业务受宏观环境、行业需求波动因素影响，涂料销售收入减少所致。归属于上市公司股东的净利润1307.54万元，同比增长213.76%。公开资料显示，该公司涂料业务主要为消费电子涂料，但汽车涂料业务收入占比较小。

财报显示，上海新阳（300236）今年第一季度实现营收约2.61亿元，同比增加6.25%。归属于上市公司股东的净利润约5640万元，同比增长514.57%。集泰股份（002909）一季度实现营收约2.57亿元，同比减少23.28%；归属于上市公司股东的净利润约76万元，同比增加37.41%。

尽管松井股份乘用车涂料业务一季度销售收入大幅增长，但最大的业务板块消费电子涂料业务收入大幅下滑。该公司披露的业绩快报称，第一季度为公司业务的传统淡季，叠加高端消费电子周期低点和行业市场去库存影响，消费电子涂层产品订单短期减少。

报告期内，松井股份在高端消费电子领域共实现营业收入7506.36万元，同比下降28.51%。其中手机及相关配件业务、笔记本电脑及相关配件业务、可穿戴设备业务、智能家电业务收入分别同比下降35.99%、28.86%、9.23%、16.37%。

在工业涂料领域，PPG产品主要应用于汽车、船舶、3C、风电、包装、石化装备等领域。PPG针对一季度业绩介绍说，与去年第一季度相比，防护涂料和船舶涂料业务的有机销售额增长了中个位数，强劲的售价实现抵消了中国和欧洲销量下降的影响。

目前，立邦工业涂料下游应用于汽车、卷钢、船舶、集装箱、工程机械、桥梁、场馆、机场、超高层建筑、电力、石化、钻采及港口机械设备等领域，但该业务占集团收入比例较小。根据业绩快报显示，立邦中国工业涂料业务2023年第一季度实现销售收入为3.38亿元，同比下降8%。

根据披露的资料显示，阿克苏诺贝尔中国区2023年第一季度销量同比增长中个位数。其中，汽车和特种涂料、船舶和防护涂料业务增长较强。同时，该公司还预计中国区2023年销量将实现双位数增长。

作为中国第一大隐身涂料企业，华秦科技（688281）今年第一季度实现营业收入1.87亿元，同比增长31.34%；归母净利润约8841万元，同比增长49.11%。该公司表示，业绩增长主要系本报告期下游市场需求持续增长，公司订单加紧落地，促使营业收入增长，公司盈利能力持续提升。

总的来说，随着经济环境的逐渐回暖以及国家政策的刺激，涂料市场状况有所好转，虽然许多涂料企业的收入相较于之前有所下降，但还处于盈利状态，虽然原材料涨价的客观因素尚且存在，但涂料行业已然有了复苏的势头。